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　　新华社北京2月25日电 题：耐心资本做企业“长跑搭档”

　　新华社记者吴慧珺
、桑彤、秦宏

　　耐心资本
，意在引导资本做“时间的朋友 ”，不受短期市场波动的干扰 ，放眼长远
，助力新质生产力的培育
。

　　近期以来，记者走访安徽 、福建
、上海等多地了解到 ，各地积极探索创新金融制度供给
，让耐心资本做企业“长跑搭档
”，陪伴企业全生命周期 ，助推企业从“幼苗”向“参天大树 ”生长。

　　点亮创新火种 浇灌“创新雨林
”

　　从美国硅谷到科大硅谷，2022年
，长期从事半导体研发设计工作的许伟伟，带着家人漂洋过海到合肥创业 ，成为一名“科漂” 。他与中国科大教授联合创立了合肥乘翎微电子有限公司
，聚焦高性能电源管理芯片的研发设计、生产和销售
。

　　“企业成立后，得到了安徽省 、合肥市
、合肥高新区三级政府引导基金的支持 ，目前已完成Pre-A轮融资。 ”许伟伟说
，得益于金融活水赋能，公司与行业多家头部企业达成合作协议 ，多款产品已进入市场 。

　　科大硅谷是安徽省打造的科技改革的试验田、高科技产业的“高产田”
，也是耐心资本的聚集地
。据统计，2024年科大硅谷新增注册科技型企业1200多家 ，集聚基金规模超2000亿元。

　　海滨之城厦门
，也生动演绎着耐心资本助力科技创新成果转化的故事 。成立于2011年的厦门市创业投资有限公司，充分发挥耐心资本作用 ，培育了士兰微（厦门） 、爱睿思
、开元通信等一批硬科技企业，基金总规模超1600亿元
。

　　厦门创投副总经理陈杰说
，通过直接、间接管理基金，厦门创投已为厦门引入超180个优质项目 ，投资额超190亿元
，已投企业包括104家国家高新技术企业 、33家国家级专精特新“小巨人
”企业、66家上市后备企业。

　　黄浦江畔的上海，科创金融进一步发力 。2024年上海启动运行总规模1000亿元的三大先导产业（集成电路
、生物医药、人工智能）母基金和未来产业基金 ，引导金融资本投早 、投小
、投长期、投硬科技。

　　上海市国资委主任贺青表示
，三大先导产业母基金及其“操盘手”上海国有资本投资有限公司的重组成立，正是上海培育耐心资本 、长期资本 ，以市场化方式链接创新资源的重大举措
，有利于进一步加快培育具有全球竞争力的创新型企业，打造世界级产业集群
。

　　锻造产业脊梁 引领发展风向

　　耐心资本的作用 ，既在于陪伴科技型中小企业成长发展
，点亮创新火种，也在于支持行业龙头企业做大做强 ，更好锻造产业脊梁。

　　截至目前，通过主导参与投资京东方
、蔚来、晶合集成 、维信诺等20多个项目
，合肥建投集团已带动项目总投资约4700亿元，打造了新型显示
、集成电路千亿产业集群 ，蓄势万亿新能源汽车产业集群
，形成了“国资引领—项目落地—股权退出—循环发展 ”的产业投资闭环 。

　　合肥建投集团相关负责人介绍，近年来 ，集团向各类产业项目完成现金出资约1200亿元
，目前已实现收益超过350亿元，为后续循环滚动投资积累了宝贵资本
。这也说明 ，耐心资本可以在带动产业发展的同时获取相对可观的回报。

　　2014年
，引入全球芯片巨头台湾联电设立厦门联芯；2019年，中创新航“新型动力锂电池生产线项目
”落户厦门；2024年 ，签约士兰集宏8英寸碳化硅功率器件芯片制造生产线项目……通过一系列产业投资
，厦门招引来新型显示、新能源 、集成电路等新兴产业“链主”企业 。

　　厦门市产业投资有限公司是厦门市主要投资平台公司之一
。厦门产投副总经理洪逸彦说，产投发挥“比金融更懂产业
、比产业更懂金融 ”的优势 ，围绕产业龙头企业以投代招，力争做到引一个龙头、带一串链条 、兴一片产业。

　　未来产业具有创新性强、发展周期长
、不确定性高等特点
，需要耐心资本发挥关键作用 。

　　今年1月，上海未来产业基金投资策略在上海发布 ，关注的六大产业包括未来健康、未来信息 、未来能源
、未来空间、未来材料 、未来制造
。

　　“该基金周期15年
，定位为逆周期耐心资本，还可根据情况申请延长3年 ，聚焦‘从0到1’原始创新转化
，立足同项目一起成长，追求长期收益。
”上海未来产业基金总经理魏凡杰说 ，脑机接口
、合成生物学、量子科技等将是上海未来产业基金瞄准的方向 。

　　创新金融制度供给 陪伴企业全生命周期

　　耐心资本何以耐心？重在构建覆盖企业全生命周期的金融服务链
，让资本和企业从“谈恋爱”变“过日子 ”
。

　　“早期无人问津，后期企业做大了 ，大批银行排队给授信 、放贷款
，这一反差非常突出。
”中国人民银行安徽省分行行长马骏说，安徽探索实施金融支持科创企业的“共同成长计划” ，提出以优先权为基础的跨周期动态平衡银企收益风险的解决方案 。

　　在这个解决方案下，银企双方自愿平等协商签署“贷款合同+中长期战略合作协议 ”
，签约企业可在更长期限
、更高额度内获得稳定信贷支持，签约银行享有股权投资、结算服务 、债券承销等优先权 ，银行授信评级由看“资产
”到看“知产”。

　　记者还了解到
，上海成立科创金融联盟，涵盖银行
、基金、保险 、投资机构等金融机构 ，预计在3年内通过股权、贷款
、债券、保险等方式累计投放2万亿元
。目前
，已在全国率先推出“新动力贷 ”“点心贷”等创新金融产品，为科技型企业提供覆盖全生命周期的多元化 、接力式金融服务。

　　为了让耐心资本“敢投
” ，全国多地也在探索优化基金管理制度
，对不同类型基金实施差异化管理
、监督和考核评价 。

　　根据《福建省促进政府引导基金高质量发展行动方案》，未来 ，福建在基金绩效评价中
，将全面评估基金经济效益与社会效益，按照基金全生命周期对政府引导基金投资组合进行评价
。

　　广州开发区国有资产监督管理局发布了《广州开发区（黄埔区）科技创新创业投资母基金直接股权投资实施细则》 ，提出“种子直投、天使直投单项目最高允许出现100%亏损，按照直投资金投资整个生命周期进行考核”。

　　金融如水
，企业如舟，政策如风 。展望未来 ，各地积极探索完善金融制度供给
，将进一步推动耐心资本陪伴企业全生命周期，为发展新质生产力注入新动力
。（完）