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　　?? 【博时市场点评2月18日】两市震荡下跌
，仅银行板块上涨

　　??每日观点

　　?? 今日沪深两市出现调整，创业板跌超1.98% ，申万一级行业中仅银行板块上涨 。春节后的市场行情主要由DeepSeek和机器人产业利好驱动
，经历了短期快速上涨后，科技板块进入分化阶段 ，市场预计呈现震荡特征
。当前处于政策
、业绩、经济数据的真空期
，海外关税问题虽具长期压力，但短期市场对其的定价已较充分 ，一季度进一步升级概率较低。接下来政策预期可能成为市场短期驱动的接力棒，从地方两会信息来看
，消费的含金量在上升，除以旧换新之外 ，服务消费是比较重要的边际增量 。中期维度市场等待经济基本面和企业盈利的修复
，配置上或可关注科技+红利的哑铃型配置
。

　　??消息面

　　?? 央行公告称，为保持银行体系流动性充裕 ，2月18日以固定利率 、数量招标方式开展了4892亿元7天期逆回购操作
，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日330亿元逆回购和5000亿元MLF到期 ，实现净回笼438亿元 。除2月11日当日因无逆回购到期从而实现净投放330亿元外
，央行月内其余单日公开市场操作均净回笼资金
。

　　简评：近期，央行在公开市场上的操作呈现出“削峰填谷”的特点 ，即在流动性充裕时减少投放
，在流动性紧张时增加投放，以保持市场资金面的平稳。央行的操作反映了其在稳增长
、稳汇率、防空转等方面的多重政策目标 。短期来看 ，央行净回笼操作或在于维持市场资金面的紧平衡状态，推动资金成本合理回升
，确保资金更多地流向实体经济，支持经济增长
。长期来看 ，央行的货币政策仍将根据经济基本面的变化进行灵活调整。

　　?? 2月17日
，工信部等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》 。方案提出到2027年，我国新型储能制造业全链条国际竞争优势凸显 ，优势企业梯队进一步壮大
，产业创新力和综合竞争力显著提升，实现高端化 、智能化
、绿色化发展。

　　简评：《行动方案》的出台 ，为我国新型储能制造业的发展指明了方向
，提供了政策支持和保障
。政策明确储能产业战略地位，有望推动我国新型储能制造业实现高质量发展 ，提升国际竞争力。长期来看
，储能技术突破将加速可再生能源消纳，推动能源结构转型 ，但同时也需警惕产能过剩和技术迭代风险 。

　　??市场复盘

　　?? 2月18日，A股三大指数下跌
。截至收盘
，上证指数报3324.49点，下跌0.93%；深证成指报10617.26点 ，下跌1.61%；创业板指报2182.57点
，下跌1.98%；科创100报1009.66点，下跌1.61%。申万一级行业中 ，仅银行板块上涨1.05%
，其余行业均下跌；传媒、商贸零售 、社会服务跌幅靠前，分别下跌4.29%
、4.03%、3.85% 。708只个股上涨 ，4459只个股下跌
。

　　??资金追踪

　　?? 市场成交额为18265.90亿元
，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报18696.04亿元，较前一交易日上涨 。

　　数据来源：同花顺 ，截至2025年2月18日
。基金有风险
，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用 、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利 ，也不保证收益 。基金的过往业绩并不预示其未来表现
。