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　　北京时间19日凌晨，美股周二午盘涨跌不一
，标普500指数小幅上扬。投资者密切关注特朗普的关税政策及其对全球贸易局势的影响 。欧股创历史新高
。美股接近历史最高水平之际，投资者对美股的悲观情绪也达到2023年以来最高。

　　道指跌82.63点 ，跌幅为0.19%
，报44463.45点；纳指跌18.51点，跌幅为0.09% ，报20008.26点；标普500指数涨3.43点
，涨幅为0.06%，报6118.06点 。

　　市场还在评估美国总统特朗普的关税政策及其对全球贸易局势的影响
。上周四（2月13日） ，特朗普宣布将贸易伙伴征收对等关税
，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家输美产品额外征收关税。

　　不过特朗普的对等关税并未立即开始执行 ，这使那些担心特朗普会实行更加严格关税措施的投资者稍感放松 。

　　但特朗普仍签署相关了备忘录
，并启动相关关税的制定流程
。白宫官员表示，特朗普希望迅速采取行动 ，并暗示需要“几周 ”而非“几个月
”实现落实关税措施。

　　上周五（2月14日），特朗普又宣布最早将于4月2日对进口汽车征收对等关税 。他的这一关税计划暂未透露更多细节
，但特朗普声称，长期以来美国出口汽车在国外市场受到不公平待遇：例如欧盟对从美国进口的汽车征收10%的关税 ，但美国对欧洲进口汽车只征收2.5%的关税
。

　　进入2025年以来
，美股表现持续震荡不定。但即使在对贸易和通胀的担忧施压之下，主要股指仍然十分接近近期高点 。目前投资者正在寻找下一轮走高的催化剂。

　　现在道指和纳指比历史最高记录仅低约1% ，而标普500指数比自己的最高纪录仅低0.2%
。

　　不过在美股接近历史最高水平之际
，投资者对美股的悲观情绪也达到2023年以来最高。

　　美国个人投资者协会（AAII）的最新调查显示，在截至2月12日的一周内 ，个人投资者看跌股票的比例达到47.3% 。这是自2023年11月以来的最高水平
。

　　贸易战威胁
、监管动荡、顽固的通胀以及对进一步降息的预期不断减弱
，使过去两年大部分时间里毫不掩饰的看涨情绪变得模糊不清。机构投资者也在重新评估市场风险 。

　　根据标普全球投资经理指数，2月份风险偏好急剧下降 ，因为股票投资者重新评估了特朗普政府对盈利增长与经济的潜在影响
。投资者对未来一个月美国股票回报率的预期也转为负面。此外
，美联储今年降息的可能性正在迅速消失，这也是影响市场情绪的因素之一 。

　　而BTIG技术分析师Jonathan Krinsky警告美股可能出现大幅下跌
。他认为 ，美股投资者面对着一个看似准备好突破历史新高的市场，但随着负面季节性因素逐渐显现
，任何进入新领域的走势都可能引发一次“深度回调”。

　　Krinsky表示：“标普500指数在过去三个月的大部分时间里都处于一个相当狭窄的交易区间内 。尽管该指数看起来准备突破这个多月的交易区间，但我们正在进入一个季节性疲软期 ，动能不足
。 ”

　　Krinsky称他担心任何微幅的新高可能会在3月之前引发一次深度回调
，但除非空头能将标普500指数推回6000点以下，否则多头仍将占据主导地位。美股可能比看起来更脆弱的一个原因是 ，尽管标普500指数接近历史高点
，但其成分股中只有不到60%的股票高于其50日移动平均线，这表明市场中相当一部分股票并未参与上升趋势 。

　　美联储官员讲话受到关注。

　　美联储理事沃勒周二表示 ，最近的经济数据支持维持利率不变
，但如果通胀表现与2024年一样，政策制定者可能会“在今年某个时候
”重新降息
。

　　沃勒赞成暂停降息直至通胀压力消退。他称上周公布的数据“略微令人失望” ，但他强调
，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数——的预测并不那么令人担忧 。

　　此外，沃勒还表示 ，经济状况稳健，劳动力市场处于“最佳状态 ”
。沃勒承认特朗普新政府的政策带来了一定程度的不确定性
，但他警告不要因此而推迟美联储对经济数据的反应。沃勒还重申了自己的预期，即美国政府征收的关裞“只会小幅提高价格 ，且不会持续” 。

　　焦点个股

　　特斯拉CEO马斯克周二在直播中首次披露了Grok 3的训练成本
，称Grok 3训练过程累计消耗20万块英伟达GPU
。

　　马斯克今日发布了新一代人工智能模型Grok 3。他称这一款人工智能模型“好得可怕
”，发誓要籍此对最前沿的AI研发发起挑战 。其团队声称 ，Grok 3的性能已经优于竞争对手的尖端模型
。

　　特斯拉焕新版Model Y将于本月下旬交付。

　　欧盟竞争事务专员Teresa Ribera周二表示
，欧盟计划在下个月就苹果和Meta Platforms两家公司是否遵守欧盟《数字市场法案》做出决定 。这两家公司自2024年3月以来一直受到欧盟的审查，如果被认定违反该法案 ，可能会面临高达其全球年营业额10%的巨额罚款
。

　　此外
，欧盟还在调查社交媒体平台X（前身为Twitter）是否违反了欧盟关于非法内容的规定。此次调查是根据欧盟的《数字服务法案》展开的，重点关注X平台在内容审核 、广告透明度以及数据可访问性等方面是否符合相关要求 。

　　Meta公司周二（2月19日）宣布 ，从即日起起
，新的直播可以在30天内通过Facebook页面或个人资料重播
、下载或分享。当前超过30天的直播视频将从Facebook上删除
。

　　达美航空旗下客机在加拿大降落时发生事故。

　　游戏驿站拟出售法国及加拿大业务 。

　　拼多多上季获“大空头”Michael Burry、老虎环球建仓
。

　　瑞银预测阿里巴巴第三财季营收增长5.5%，予目标价140美元。

　　台积电可能收购英特尔代工部门20%股权 。